[중국에서 온 다이렉트 메일] I READING은 찰리 멍거의 지혜: 투자의 격자 이론(원서 2판)을 읽는 것을 좋아합니다.

편집자의 선택

(소셜 네트워킹, O2O, 미디어, 교육, 엔터테인먼트 등 5대 주요 영역과 11개 산업 분야를 종합적으로 다루고, 수십 가지 대표적인 사례 분석을 통해 인터넷+ 시대의 진정한 창업 기회를 찾는 데 도움을 줍니다.)

1. 『찰리 멍거의 지혜: 투자의 그리드 이론(원서 2판)』은 베스트셀러 『버핏 웨이(The Buffett Way)』 저자의 또 다른 걸작이다.
2. 투자를 더 잘 이해하는 근본적인 방법은 세상을 더 깊이 이해하는 것입니다. 이 책은 독자들을 멍거의 심오하고 보편적인 지혜와 그리드 사고를 통해 여행하게 합니다.
3. 주식 시장은 본질적으로 복잡한 적응 시스템입니다. 이 책은 공식이나 차트가 없지만 금융, 물리학, 사회학, 심리학, 철학 및 기타 분야를 통해 "격자"와 셔틀의 복잡성을 탐구합니다. 이 책은 멍거의 사고 격자 모델을 배우기에 좋은 입문서이다.
4. 『찰리 멍거의 지혜: 투자의 그리드 이론(원서 제2판)』은 하워드 마크스, 마이클 모부신, 피터 번스타인 같은 대가들을 늦게 만나기 싫어하고 차마 내려놓을 수 없게 만들었다. 책. 그리고 적극 추천합니다.
5. 이 책은 베스트셀러 『뉴턴, 다윈에서 버핏까지: 투자의 그리드 이론』의 제2판으로, 저자 해그스트롬이 데이터를 보완하고 개념과 이론을 개선했으며, 수학에 관한 새로운 내용을 추가했다. 지난 10년간의 경제와 자본시장의 변동을 반영하여 책 전체를 개정하였습니다. 그는 또한 책 뒷부분에 있는 참고 자료에 100개의 귀중한 독서 자료를 추가했습니다.
 

간략한 소개

버핏의 황금 파트너이자 배후 싱크탱크인 멍거와 버핏은 역사상 탁월한 투자 기록을 만들어냈다. 멍거는 다양한 분야에 매우 능숙했으며 투자할 때 일반 사람들이 고려하지 않는 많은 요소를 고려할 수 있었습니다.
Munger는 격자 모델이라는 매우 생생한 은유를 사용하여 다양한 분야의 다양한 사고 방식이 어떻게 상호 작용하는지 설명합니다. "당신의 머리 속에는 이미 다양한 사고 방식이 있고, 직간접적인 경험을 바탕으로 이를 그리드 모델에 맞춰야 합니다."
Munger는 서로 다른 분야의 사고 방식을 연결하여 일관된 그리드를 구축하는 것이 투자 의사 결정 방식이라고 말합니다. 동일한 투자 문제에 대해 서로 다른 학문 분야의 사고 방식을 사용하여 생각하고 동일한 결론에 도달할 수 있다면 그러한 투자 결정은 더욱 정확해질 것입니다. 더 많이 알고 더 깊이 이해할수록 투자자는 더 똑똑하고 현명해질 것입니다.
Munger는 다음과 같이 믿습니다. “주식 시장, 금융, 경제에 대해 열심히 공부하고 더 많은 지식을 습득해야 하지만 동시에 이러한 지식을 분리하는 것이 아니라 심리학, 공학, 수학 및 과학을 포함하는 것으로 보는 방법을 배워야 합니다. 물리학. 배움은 인간 지식의 보물창고입니다. 이렇게 넓은 관점에서 보면 각 학문이 서로 교차하고 강화된다는 것을 알게 될 것입니다. 생각하기를 좋아하는 사람은 각 학문에서 자신의 독특한 사고 방식을 요약할 수 있습니다. 그리고 그것들을 연관시키고 결합하여 포괄적인 이해를 얻을 것입니다.”
진실하고 지속적인 성공은 먼저 정신적 그리드를 구축하기 위해 열심히 노력한 다음, 연결되고 다양한 학문 분야에서 생각하는 방법을 배우는 사람들에게 있습니다.
이 투자 천재의 사고 그리드 모델을 엿보고 싶다면 이 책에서 답을 찾는 것이 좋을 것입니다.

저자 소개

로버트 해그스트롬 , Legg Mason Investment Consultants의 최고 투자 전략가이자 전무이사입니다. 버핏과 멍거의 생각과 사상을 글로 잘 쓰는 미국의 유명 작가로, 뉴욕타임스 베스트셀러 『버핏 웨이』(원서 3판)를 비롯해 9권의 투자 서적을 출간했다. 초판)(120만부 판매), "버핏의 포트폴리오"(멍거 추천도서), "찰리 멍거의 지혜: 투자의 그리드 이론", "NASCAR: 스포츠를 이끄는 비즈니스" 등이 있다. , "탐정과 투자" 저자: 전설적인 에이전트가 알려주는 미공개 투자 팁" 등.
Robert는 Villanova University에서 학사 및 석사 학위를 모두 취득했으며 CFA 자격증을 보유하고 있습니다. 그는 미국 펜실베이니아주 빌라노바에서 가족과 함께 살고 있습니다.

멋진 서평

★이 책을 단숨에 다 읽을 때까지 멈출 수가 없었습니다.
——피터 번스타인
『천국의 적들』의 저자

★성공적인 투자에는 노력과 날카로운 마음이 필요합니다. 이 책은 단순한 드라이버가 아닌 강력한 도구 전체를 사용하여 작업을 완료할 수 있다는 점을 가르쳐줍니다. Robert Hagstrom은 이를 수행하기 위해 다학제적 접근 방식을 능숙하게 사용했으며 이제 그는 자신의 최고의 연구 결과를 여러분에게 전달하고 이를 통해 여러분을 무장시키고 있습니다. 내가 이 책을 25년 전에 읽었더라면 좋았을 텐데.
——마이클 모부생
'악마 투자'의 저자

★저자 Hagstrom은 신선하고 생생한 글을 사용하여 여러 분야가 관련된 복잡한 지식 시스템을 매혹적이고 내려놓기 어려운 방식으로 설명합니다. 이 책을 읽는 것은 즐겁고 보람있는 경험이다. 시장은 복잡하고 비합리적이며 인간 감정의 산물이라는 저자의 생각이 빛을 발합니다.
--"뉴욕 타임즈"

★이 책의 글은 절묘하고 매혹적입니다. Robert Hagstrom은 금융, 생물학, 물리학, 문학 및 기타 분야 사이를 자유롭게 오가며 복잡한 문제를 명확하고 명확하게 만듭니다. 투자를 더 잘 이해하는 방법은 세상을 더 깊이 이해하는 것입니다. 읽을 때마다 생각의 불꽃이 솟아오르는 지혜의 정수가 담긴 책이다.
——제임스 솔로위키
The New Yorker의 전속 작가
『군중의 지혜』의 저자
 

목차

머리말
1장 사고 격자 모델
2장 물리학
제3장 생물학
제4장 사회학
제5장 심리학
제6장 철학
제7장 문학
제8장 수학
제9장 의사결정 과정
부록: 세인트 존스 칼리지 추천 도서 목록
논평
참고자료
감사의 말
추신

멋진 책 발췌

균형이론은 경제학과 주식시장에서 너무 널리 사용되기 때문에 경제와 시장의 작동을 설명하는 다른 이론을 찾기가 어렵습니다. 우리는 균형 이론이 고전 경제학의 기초일 뿐만 아니라 현대 포트폴리오 이론의 기초이기도 함을 알고 있습니다. 균형의 유효한 이론적 모델에 의문을 제기하는 것은 균형 이론을 옹호하는 데 일생을 바친 많은 전문가들을 적대시하는 것입니다.

비록 이 비유가 반드시 적절한 것은 아니지만, 이제 평형 이론에 의문을 제기하는 것은 코페르니쿠스가 지구 중심 이론에 의문을 제기하는 것과 동일합니다. 위험에도 불구하고 일부 과학자들은 경제와 주식 시장에 대한 사람들의 견해를 지배하는 균형 이론에 의문을 제기하기 시작했습니다.

평형 이론에 대한 질문은 다양한 분야의 과학자들이 복잡한 적응 시스템을 연구하고 있는 산타페 연구소에서 처음 제기되었습니다. 이러한 시스템과 다양한 상호 작용은 외부 환경의 변화에 ​​직면하여 사람들이 행동하는 방식을 나타냅니다. 단순한 시스템에서는 부품이 거의 상호 작용하지 않습니다. 복잡 적응 시스템에는 중추 신경계, 생태계, 개미 서식지, 정치 시스템, 사회 구조 및 경제 시스템이 포함됩니다. 이러한 적응 시스템에 우리는 또 다른 시스템, 즉 주식 시장을 추가해야 합니다.

모든 복잡한 적응 시스템은 실제로 동일한 플랫폼에 있는 많은 독립적인 개별 단위의 네트워크 또는 상호 작용입니다. 시스템을 복잡하면서도 적응력 있게 만드는 중요한 요소는 각 개별 단위(뉴런, 개미 또는 투자자)가 다른 개별 단위와의 상호 작용을 통해 경험을 얻고 스스로 변화함으로써 환경 변화에 적응한다는 것입니다. 사고력이 뛰어난 사람은 현재의 주식시장에서 복잡한 적응체계의 단서를 찾을 수 있다. 이는 적응 시스템의 정의에 따라 지속적으로 적응하더라도 주식 시장을 포함한 현재의 모든 적응 시스템이 완벽한 균형에 도달하는 데는 거리가 멀다는 결론에 도달합니다.

이것이 시장에 무엇을 의미합니까? 이는 고전적인 경제균형이론을 재검토할 필요가 있음을 의미한다. Tan의 표준 평형 이론은 합리적이고 기계적이며 효율적입니다. 이는 개인투자자가 주가에 대해 합리적인 기대를 갖고 있으며 알려진 정보를 시장에 효율적으로 반영한다고 가정합니다. 또한 가격이 아직 시장에 나타나지 않았기 때문에 이익을 얻을 전략이 없다고 가정합니다.

산타페 연구소의 의견은 정반대입니다. 시장은 비합리적이고 기계적이라기보다는 무작위적이며 완전히 효율적이지 않습니다.

그들은 개인 투자자들이 비합리적이며 수익성 있는 거래 전략을 수립하기 위해 증권 가격을 잘못 책정할 수도 있다고 믿습니다. 이후 장에서 우리는 투자자의 비합리적인 행동의 기초가 되는 돈의 심리적 측면에 대해 논의할 것입니다.

이러한 견해를 촉발한 것은 1987년의 주식시장 붕괴였다. 고전적인 균형시장 이론에 따르면 순간적인 주가 변화는 시장의 새로운 정보에 대한 합리적인 투자자의 반응으로 인해 발생합니다. 그러나 1987년 주식 시장 붕괴에 관한 많은 연구에서는 주식 시장 붕괴와 관련된 시장 정보를 찾는 데 실패했습니다. 균형시장 이론을 엄격하게 고수한다면 강세장이나 주식시장 붕괴는 없을 것이며, 거래량이 많거나 회전율도 높지 않을 것입니다. 그러나 우리 모두 알고 있듯이 거래량과 회전율이 계속 증가함에 따라 급격한 변동이 표준이 되었습니다. 우리가 의식적으로 받아들이고 있는 균형시장 이론과 효율적 시장가설이 틀렸을 가능성이 있을까요? 공평하게 말하자면, 고전 경제학자들과 현대 포트폴리오 이론의 지지자들은 그들의 시스템이 완벽한 균형이 아니라는 것을 알고 있었다는 점을 지적하고 싶습니다.

알프레드 마샬(Alfred Marshall)은 죽기 전에 평형 이론에 대한 의구심을 발표하기도 했습니다. 폴 새뮤얼슨은 투자자가 투자를 시작할 때 완전히 합리적이지는 않지만 투자는 시간이 지나면서 점차 합리적이게 되며, 생각을 잘하는 투자자가 비합리적이고 탐욕스러운 투자자를 능가할 것이라고 믿습니다. 마찬가지로 Fama는 효율적인 시장에는 완전한 합리성이나 완전한 정보가 필요하지 않지만 시장은 효율적이기 때문에 개인 투자자가 시장을 이길 수 없다고 주장했습니다.

내 견해는 대부분의 경제학자들이 이상적인 상태로 간주하는 시장이 새로운 정보에 완벽하게 반응하는 합리적인 투자자들로 구성되어 있다고 가정할 때, 그들은 이 이상적인 시스템에 본질적인 결함이 있다는 것을 인정해야 한다는 것입니다. Samuelson이 부르는 Fama의 완벽한 정보 처리를 수행하는 동일한 수의 합리적인 구매자와 판매자에 대한 Louis Bachelier의 아이디어는 실제 투자 세계와 정반대입니다. 실제 투자 세계가 아닌 이상적인 시스템을 지지하는 전문 투자자는 사람들을 잘못된 길로 이끌 수 있습니다.

그러나 우리는 여전히 평형의 법칙이 절대적으로 존재한다고 믿습니다. 우리는 이것이 300년 동안 세계를 이해하는 모델이 되어온 완전한 뉴턴 이념 체계의 일부이기 때문에 이것을 굳게 믿습니다. 이 유용한 아이디어를 포기할 것 같지 않습니다. 그러나 뉴턴, 갈릴레오, 콜럼버스의 정신으로 우리는 현실 세계를 기꺼이 받아들이고 새로운 아이디어에 열려 있어야 합니다. 제가 말씀드리고 싶은 것은 균형이론을 포기하라는 것도 아니고, 수요공급의 법칙이 틀렸다는 것도 아닙니다. 세상은 단순히 흰색과 검정색으로 나눌 수 없으며 이것이 가장 중요합니다. 복잡한 환경에서는 단순한 법칙으로는 전체 시스템을 설명할 수 없습니다.

…

서문/서문

2000년에 뉴턴에서 다윈, 버핏까지 『Latticework: The New Investing』(Latticework: The New Investing)이라는 책을 집필했는데, 이는 찰리 멍거의 '보편적 지혜'를 얻는 방법에 대한 강연을 듣고 나서였다. , 나는 투자에 대한 문학적, 과학적 해석을 제시했습니다. 어쩌면 어떤 사람들은 찰리 멍거가 누구인지 모르실 수도 있는데, 그는 버크셔 해서웨이의 부회장이자 워렌 버핏의 투자 파트너입니다. 그리고 의심할 여지없이 그는 세계 최고의 투자자 중 한 명입니다.
내가 책 제목으로 "격자 작업"을 선택한 이유는 분명히 내 책과 멍거의 투자 방법 사이의 분명한 연관성을 표현하기 위함이다. 그의 "생각하는 격자 모델"은 투자자들에게 친숙한 개념이다.적어도 나는 그렇게 생각한다. 나는 항상 작가가 글쓰기를 더 잘하는 반면 마케팅 전문가는 제목을 만들고 대중과 소통하는 데 더 능숙하다고 항상 믿어 왔습니다. 그 책을 출판한 지 2년 후, 출판사는 또 다른 문고판을 출판하기로 결정하고 제목을 Investing: The Last Liberal Art로 변경했습니다. 결과는 어땠나요? 이 책은 독서에 대한 광범위한 관심을 불러 일으켰습니다. 그래서 컬럼비아 출판사에서 원문을 수정해서 2판을 출판하겠느냐고 물었을 때 바로 동의하고 좋은 기회를 잡았습니다. 이것이 바로 당신이 손에 쥐고 있는 책 『찰리 멍거』입니다. 지혜: 격자 이론 투자. 나는 이 책의 가치와 그것이 제공하는 교훈을 확신하고, 더 중요하게는 지난 10년 동안 (적어도 나에게만은 아니지만) 많은 새로운 지식을 축적했기 때문에 이 일을 합니다. . 작은 예로서, 이 책의 새 판의 참고 목록에 거의 100개의 새로운 항목이 추가되었습니다.
이번 신판의 전체적인 구조는 원본과 동일합니다. 우리는 물리학, 생물학, 사회학, 심리학, 철학, 문학의 주요 사고 방식을 검토합니다. 이를 바탕으로 수학이라는 완전히 새로운 장을 추가하고 의사결정 과정으로 마무리합니다. 초판을 읽은 독자들에게는 고전적인 모델을 다시 방문하게 될 뿐만 아니라 각 장에서 많은 새로운 지식과 정보를 읽게 될 것입니다. 이것은 지속적인 과정으로서의 학습에 대한 최고의 입문서입니다.
명심하세요: 이것은 투자에 대한 가이드가 아닙니다. 포트폴리오 관리를 위한 주식 선택 단계나 팁은 찾을 수 없습니다. 그러나 이 책을 읽은 후, 그러한 도전적인 아이디어에 대해 기꺼이 생각해 볼 시간을 갖는다면 투자에 대해 생각하는 새로운 방식을 제공할 것이며 시장과 경제 운영에 대한 이해가 점점 더 명확해질 것입니다. . 여러분의 이해는 경제 및 금융 교과서에서 나오는 것이 아니라 전통적인 교양 교육에서 발견되는 것과 정확히 동일하고 겉으로는 관련이 없어 보이는 여러 학문에 뿌리를 둔 근본적인 진리에서 나오기 때문입니다.
이 새로운 지식을 익히기 위해 여러분은 저와 함께 이러한 지식 영역을 검토하고 각 영역의 기본 개념을 탐구하게 될 것입니다. 때로는 이러한 개념의 기원을 이해하기 위해 역사적 검토부터 시작하여 앞으로 나아가야 하며 이러한 개념이 투자 및 시장과 어떻게 관련되어 있는지 자주 검토하게 됩니다. 장마다, 문단마다, 그 위대한 마음의 지도 아래, 우리는 투자에 관해 생각하는 새로운 독창적인 이론을 형성할 것입니다.
나는 이 책을 쓰는 것이 쉬운 일이 아니었다는 것을 인정해야 한다. 이를 위해서는 여러 가지 다양한 분야를 탐구한 다음 그 본질을 짧고 간결한 장으로 압축해야 합니다. 말할 필요도 없이 이러한 필요한 논의는 간단하고 광범위합니다. 만약 당신이 이 주제 중 하나의 전문가라면, 내 진술 중 일부에 의문을 제기하거나 누락된 개념을 지적할 수 있습니다. 그러나 이렇게 하지 않았다면 이 책이 몇 백 페이지도 되지 않고 백과사전이 될 수도 있다는 점을 이해해 주시기 바랍니다. 나는 이 책을 쓰면서 논문을 써야 하는 소수에게 포괄적인 정보를 제공하는 것보다 간결한 진실을 대중에게 전달하는 것이 훨씬 낫다는 것을 깨달았습니다. 그렇기 때문에 이 책의 각 장을 기본적인 내용으로만 제한하는 것이 왜 필요한지 이해하시기 바랍니다.
그럼에도 불구하고 일부 독자들은 내가 이 책을 집필하면서 그랬던 것처럼 이 책을 읽는 것이 어려울 것이라고 생각할 수도 있습니다. 이 과제는 두 가지 수준으로 존재합니다. 첫째, 일부 장에서는 익숙하지 않은 주제를 다룰 수 있으며, 이를 읽으면 학술 세미나가 생각날 수 있습니다. 의심할 여지없이 이 책에서 흥미롭고 유용한 새로운 아이디어를 얻으실 수 있기를 바랍니다. 둘째, 각 장은 새로운 연구 영역이기 때문에 끝까지 읽어야만 책의 모든 이점을 얻을 수 있다. 이는 각 장이 새로운 생각의 층을 추가하는 누적 과정입니다. 나는 일반적인 결론과 몇 가지 연관성을 지적하려고 노력했지만 내 의견은 연구와 심층적 인 성찰을 바탕으로 한 귀하의 개인적인 의견을 대체할 수 없습니다.
이 책을 읽으려면 호기심과 많은 인내가 필요합니다. 개인의 필요가 최단 시간 내에 충족되는 세상에서 이 책은 예외일 수도 있다. 하지만 저는 항상 좋은 아이디어에는 지름길이 없다고 믿어왔습니다. 우리는 기본부터 시작할 수 있습니다.
이해에 대한 이러한 다학제적 접근 방식은 그리드 이론의 핵심입니다. 회계, 경제, 금융에 대한 지식을 습득하고 마스터하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 좋은 투자 수익을 얻으려면 더 많이 알아야 한다고 생각합니다. 이를 위해서는 언뜻 보기에 아무리 관련성이 없어 보이더라도, 듀이 십진법이나 다른 숫자 체계를 사용하든 진정한 사실을 발견하려는 열정이 필요합니다.
투자자들은 종종 혼란으로 인해 잘못된 일을 합니다. 이는 투자자들이 배운 기본적인 투자 경험과 교훈으로 인해 시장 운영과 투자자 운영 방식에 대한 포괄적인 이해가 이루어지지 않았기 때문이며 이로 인해 혼란과 실수가 발생할 수 밖에 없다고 생각합니다. 우리가 뭔가를 이해하지 못한다면 잘못된 결정을 내릴 가능성이 절반입니다. 이 책을 통해 투자와 시장 운영에 대한 이해가 조금이라도 향상될 수 있다면, 당신의 성공은 서서히 늘어날 것입니다.
로버트 G. 해그스트롬