领筹基金，创健康众筹生态圈
G2众筹工坊董事长高鹏
我们现在什么比较重要？连接更重要，而不是拥有。拥有一台车，不如连接很多车；有一个房间，不如连接很多卧室。我和谢秘书长、孙华，通过跨境投资连接在一起。其实我的身份有三个，第二个是中日产业基金。通过这个身份，我和老谢、孙华连接在一起。我和李大维都是《福布斯》的专栏作家，通过这个，我们连接在一起。今天通过众筹，和所有朋友连接在一起，好不好？
大家讲的都是很大的题目，我讲一些比较小的，讲什么呢？讲一件事情，众筹目前很发达，做得很好，但是需要一个小的角色。角色目前有，但是重要性不突出。
可以讲，众筹目前变得非常发达、非常快，当然，也有很多问题。其中一个问题是，用什么方式来平衡比较好呢？既不是政策，也不是法律，这些事我们不能左右，但是，我们可以加强一个基金——领筹基金在众筹生态圈里面的作用。
我们一起来回顾一下，2014年本身是众筹元年，我这边有两个图比较好地说明了一些事实。
下图是2014年众筹项目的目标金额和成功金额。9月份以前这两条线重叠，筹1万得1万；9月以后成功金额比上线金额高1倍，筹1万得2万，说明通道快速打开。
上图是每月上线的项目总数，该图说明了项目成功率很高，是很不错的事。这样的情况下，我们看到什么？目前钱满天飞，大家热情很高，但是，当中发生很多问题。大家知道“大可乐”这个企业吗？去年，它在京东创造了一个纪录，很快筹了1600万，很成功啊，但是出了什么问题呢？
项目上线众筹时，本身要做的手机的CPU是16核，最后交出来是2核，这是没有协议保障的问题！50个美女股东的咖啡厅关门了，这是什么问题？这是公司治理结构的问题。早上发言的人人投的老总，他们企业有首例股权众筹的纠纷，人人投和平台上的项目有纠纷，这也很正常。这是我们可以看到的问题，还有交货延期，还有其他问题，比如，我花钱众筹一个治鼾器，挂在耳朵上，打鼾就振动，让你醒来。这是什么问题呢？买完之后两三天，线就掉了，还是质量有很大问题；还有功能缩水，比如说16核变成2核，这些都是问题。法律风险，那就更加不是我们能左右的了。
我们看这是什么原因呢？
看这张图，我们项目支持人在下面，发起人在上面，雾里看花，确实不容易看明白。
这里面有四个原因：第一是项目发起人和项目知识本身就信息不对称，权责也不对等，自然有这样的情况，这是这样项目天然的事情，不能改变。第二是缺少深度。目前来讲，中国有这么多众筹平台，大部分人的背景是做媒体的，无论是自媒体还是搞圈子，比较多的是想法，“横向”很宽，但是“纵向”不够，所以他这样的监控比较少。从我们来讲，公司治理本身规范到风险很小，有没有办法？这些都可以解决的，但是相比较而言，做媒体看得比较宽，不是很深、很具体。目前大部分众筹平台的创始人偏媒体，他们宽度、广度都够，但是深度不够。第三是项目投之前没有风控体系。第四是没有投后管理。而基金本身就是需要有风控，有投后管理的，这是它的天职。筹后有管理吗？没有。所以，这样出问题是很正常的。
那我们的出路是什么？我们要强化基金这个角色。基金大家很熟，而领筹基金是领先参与众筹的基金。下面我分享一个案例，看案例中这个基金是什么角色。我们在山西做了一个足疗屋，24人投资，每人10万元。这个项目中我们收购了一个水木谣的店，当时投了360万元，22个房间，容纳50名客人，员工36人。我们众筹的方案，有24人投资，每人10万元，相当于占48%的股份，大股东10%，众筹发起人占10%。这个角色是在24个投资人还没有找到以前，第一个出现的，他投了10万元，这个人的角色就是领筹基金，他以专业能力为这样的项目做背书。众筹是把两件事提前了：一个是电子商务，一个是打通了资本市场。众筹项目，一定要找到后续的钱往里投，不要天使轮了，要A、B轮。众筹时，最早期这样的角色，已经预埋进去。看项目本身，则是用基金公司看投资项目的眼光，就是所有的尽职调查、行业分析、团队分析、风控都会有。
这个项目方案设计的股东权益是，每投10万元送2万元消费卡，很重要的是享有1万元分红权，我们和大股东签有对赌协议。我是个小股东，我的权益怎么保障？我们设计了亏损清算优先退出，满一年以后小股东可以退，管理层大股东可以买回来；满三年或者是管理公司本身发展到10家店以上，管理公司会在新三板上市，这样2%或者3%的小股东有优先置换成上市公司股份的权利。
投后管理部分，24位股东推选一名监事，领筹人负责监督和及时发布，当月的数据在下月5日以前公告，法律专家随时在线，同时经营能力和竞争力分析报告每3个月公开一次。风控体系部分，该理疗店不做任何借贷业务。连续半年亏损，召开股东会投票决定发展方向。当工作人员离职超过上月80%，管理层书面澄清等。我做好设计方案，路演融到钱，这是前两个部分，但是后续两部分要加强：一个是风控管理，一个是投后管理。这是我们的目标，这个足疗店很简单，大家可能看不上眼，但是我们配合了很强大的专业力量。这是我们的愿景，这个足疗屋有10万个活跃的客户健康档案，同时有10家以上的店，还有送男技师上门服务的安排。领筹人是基金，其他是24位股东。特别要讲的是，我边上的这位是山西财大的老师，他是5家上市公司的独立董事，同样也不嫌弃做我们足疗屋的独立董事。另外这一位，也是很多上市公司的法律顾问，也做我们这个小店的法律顾问。我们配备了很完善的人员，有完善的思维和完善的环境。其实，说老实话，制度不是我们凭空想的，而是在沟通过程中慢慢设计出来的，我们股东不断有人质疑，不断有人提问，才最后出现了这样一个结果。一个项目众筹运营成功，整体的四个环节都很重要。有效路演做得比较好，增加的最重要的部分是领筹基金，这是很关键的因素。
在众筹生态圈中，项目发起人、项目支持人、项目跟投人、领筹基金，这四个角色作用各不一样。这个基金到底干什么或者怎么投法？我们有一个小心得和大家分享，建议大家一起来合作。一个企业的成长路线中需要各种融资，种子基金，早期A轮、B轮、C轮等。我们这样的领筹基金，只做一件事，就是投这个项目众筹以前的阶段。项目众筹以前，需要重新梳理它的产品是否有爆品的可能性，商业模式好不好，治理结构健康不健康等。这些通过什么来证明？通过众筹金额来说明好或者不好！我们只抓产品设计和众筹金额这两头。目前众多项目的系统设计也好，商业模式设计也好，其结果好坏，在很多情况下是不能证实的。但是，现在有了众筹，这是目前最适合中国情况的方式，我们把所有的核心要素（产品设计、商业模式、倍增路径、团队等）放在一起，成功与否，通过众筹的数字来证明。我们只投这样的项目，众筹完了以后，我们引进A轮投资，6~12个月退出，有2~3倍的收益。大概是这么一个情况。我们非常乐意和大家一起交流、合作。
大家一起来做众筹，做基金，我们说希望做一个健康的创新圈。这是我们要做的事，以众筹连接世界，希望每年孵化30个项目，完成6000万元众筹资金。我们以培养“细分市场的冠军”为目标，每年孵化大概10个具有股权投资的价值项目，其中80%进到下一轮融资，完成4000万元的后续融资，形成授课、辅导、投资交易的一体化、平台化的服务体系。
中国经典众筹案例
七、Citycoco电动滑板众筹
2015年8月10日，阿里巴巴、苏宁两大线上、线下零售行业巨头宣布达成全面战略合作，阿里巴巴宣布斥资约283亿元入股苏宁云商，并成为后者第二大股东。在这一电商携手盛事中，塞夫科技Citycoco智能电动滑板的成功众筹被特意提及，成为苏宁互联网金融的代表。
Citycoco一体式车架，9.5英寸的超宽轮胎，一反传统设计的沉重，轻便简约，酷感十足；电池循环充电可达1500次，使用寿命至少5年；刷车大师App首次将智能化引入电动滑板，像刷机一样刷车，玩出自己的个性来。
Citycoco的众筹成绩，也的确对得起苏宁方面的看重。8月11日，Citycoco众筹资金突破5000万元大关，远超之前定下的2000万元目标，达成度已攀升至251%。
［主编解读］
南京的苏宁和重庆的银钢，盘踞在长江上下，一个江之头，一个江之尾，一个做零售，一个做摩托，都是十分传统的企业。苏宁，似乎不卖摩托，除了他们在重庆的公司互为邻居之外，他们似乎也没有什么交集？！
以前没有，现在有了！
相比京东和淘宝天然而浓郁的互联网基因和气息而言，在“互联网+”路上狂奔的苏宁总是让人感觉少点什么，旗下的1600家直营店也似乎一直被认为，既是苏宁发家的最核心基础，也是转型的最大障碍；而现在，在苏宁众筹的棋局上，这却可能是一个让人不能再忽略的核心优势了，而且，是在所有众筹平台中，最大的优势，没有之一。
5107万，这个数字位列2015年迄今中国众筹金额榜单的榜眼之席，其可圈可点之处，大致有：
（1）苏宁开放了全国80家多家最好的门店，为CITYCOCO的众筹做体验，做预热。同时，对于已经众筹成功的创新产品，苏宁也开放了“精品返售”的专门通道，已经逐渐走出了业内独具的O2O之路。这条路，会成为苏宁通向众筹彼岸最通顺的成功之路。
（2）银钢通过CITYCOCO的众筹成功，为自身传统产业的转型找到了一条收益很大、风险极低的道路。一个产品，盘活一家企业，董事长武良前通过专门成立的赛夫科技，这样设计驱动型的创新公司来鼓励员工，继续构思可以进行的创新产品众筹，来为银钢寻找可以转型升级的发展方向。
八、猫王收音机
“在最近这些年，传统电台的内容有所下降，网络音乐、网络电台和网络播客的兴起，极大地丰富了各类节目的内容和扩大了我们的听觉范围。这些节目为我们准备了听觉盛宴，如果还用传统收音机就较大地限制了我们。在传统收音机上增加可以享受的丰富的无线网络内容，让美丽的世界变得触手可及。经过这样‘现代化’改造的收音机就成为当今的‘猫王’。因此，猫王是我对收音机一个梦的实践和延伸，也是让大众消费得起的、性价比最佳的全功能收音机。”
——曾德钧
在今年年初的京东年会上，刘强东的讲话中提到了一台受益于众筹的收音机——三千多块的收音机按照过去的模式一定永远搁浅了，想买收音机的人即使花五千块也买不到，能生产收音机的人害怕无人代理而不敢生产。而众筹可以在一夜之间给创业者生产资金，收音机爱好者能买到想要产品，创业者也得到了收益。
2015年3月猫王2收音机在京东众筹正式上线，8天时间1000台计划产量全部抢完。超出的63台京东通知用户退款，不满随之而来，“京东怎么能退款？”曾德钧只好在原基础上追加了800台产品，最终众筹结果定格在358万，超募额达2000%，产品售罄。6月18日京东618大促，追加的618台机器同样迅速售罄。
在R602PW诞生的10年时间里，通过口口相传、爱好者论坛等传统渠道买到这台机器的人数也不过2000多。众筹42天再加上几日前的促销，几乎卖掉了10年销量。
从荒岛电台、音乐天堂到猫王、猫王2，曾德钧已经经历了4次成功的众筹。2014年12月，云动创想已获得了来自京东、华登国际和腾讯Free管理基金的A轮投资，估值1亿人民币。
［主编解读］
猫王收音机，有点像上天的礼物！
50后创客曾德钧和收音机，几乎是我能在中国众筹界看到的年代最久远的人和物了，但是这两者的结合，同样可以创造众筹奇迹的。我们从中，可以看到三点启示：
（1）年龄与创造力无关！
（2）众筹是可以多次进行、持续发展的；
（3）通过成功众筹，确立产品、商业模式、团队、行业资源等企业要素，可以最直观地证明公司的投资价值，从而打通资本市场的管道。
九、大圣归来
“你去看《大圣归来》了吗?”成了今夏最火的一句问候语。这个夏天，一个长脸猴的故事使我们记忆深刻,同样深刻的还有《大圣归来》所创造的国产动漫电影的奇迹。
这个奇迹有很多个标签:上映3天票房过亿，上映15天打破中国动画电影史上的票房纪录。8月6日，《大圣归来》的官方微博宣布下映延期至9月9日，奇迹还在延续。“众人拾柴火焰高”，89个众筹人780万元众筹资金的投入，创造了本息至少超过3000万的回报。
《大圣归来》的众筹并没有在较为正式的众筹平台上推出,但是却真正意义地为大众投资者打开了大门。出品人在微信朋友圈发布了众筹信息,众筹对象主要是对出品人较为熟悉的人群。天使汇创始人兰宁羽指出:“参与《大圣归来》众筹的投资人主要有三类:金融圈的朋友、上市公司的朋友和电影圈的伙伴。是出品人靠朋友圈的个人号召力集结起来的投资,正是这些‘朋友投资人’为《大圣归来》的前期宣传和首周票房贡献出了巨大力量。”
［主编解读］
大圣归来，众神归位!
作为国产动画片划时代的作品，《大圣归来》的股权众筹投资被解读得已经很充分了，我这里只点评它的衍生产品的众筹。
洛可可与《大圣归来》率先签下了在6年内可以开发100款衍生产品的合作协议，抢得先机。目前已经有手机套、自拍神器、移动电源等“大圣”元素浓郁的产品登陆京东众筹。
股权众筹、创意设计、衍生品，一系列组合拳，浑然天成，恐怕是《大圣归来》给予中国的动画片行业的最大礼赞！
